生豬產能恢複路漫（màn）漫 豬價深跌（diē）空間有限

4月份生豬市場價格大幅回落，目前我國的學校及餐飲行業尚未達到滿複工狀態，導致本就處於年後消費低穀的（de）豬肉消費需求繼續疲（pí）軟狀態，再加上豬肉價格偏高（gāo），消費者消費積（jī）極性有所減（jiǎn）弱，而國儲凍豬肉有序投放市場、進口（kǒu）豬肉量增多壓製（zhì）市場積極性，且生豬（zhū）出欄體重偏高（gāo）均增（zēng）加市場供應，後（hòu）期隨著氣溫的升高，大肥豬的需求將進一步減弱，養殖戶前期積壓的肥豬出欄意願較強，生豬市場呈現階段（duàn）性“供過於求”狀（zhuàng）態，預計（jì）5月份繼續處於大體重生豬消化階段，價格繼續承壓，生豬市（shì）場均價或跌（diē）破30元/公斤水平，但標豬供應速度難有明顯（xiǎn）提升，整（zhěng）體價格下跌空間也將有限。長期來（lái）看（kàn），高養殖利潤疊加鼓勵（lì）政策支持將繼續刺激養殖戶（hù）積極補欄（lán），不過後備母豬中三元雜留種占比近90%，對MSY影響較大，預計二季度（dù）生豬（zhū）整體供應量將繼續下降，而生豬出欄均重將繼續處於高位彌補出欄下降的影響，從生豬生長周期來看，去（qù）年10月份能繁母豬存欄環比（bǐ）轉正，而能繁母豬環比增長對（duì）應10個月之後的生豬出欄，因此預計三（sān）繼續生豬出欄有望（wàng）開啟增（zēng）加的（de）態勢，長期隨著生（shēng）豬產能恢複，豬價也將逐漸穩定並趨於向下調（diào）整，下半年生豬市場產能有望恢複至往年正常（cháng）水（shuǐ）平（píng）80%左右，全年生豬市場均價有望（wàng）維持在30元/公斤水平。

一、能繁母豬存欄量（liàng）連續6個月回升

4月（yuè）份，規模場補欄積極性仍高，種豬場二元母豬（zhū）訂單已安排至（zhì）9月份，個別場（chǎng）訂單甚（shèn）至已安（ān）排到2021年春節，市場供給十分緊張（zhāng）；非（fēi）洲豬瘟疫情影響持續存在，散戶補欄仍謹慎，加上種（zhǒng）豬價格較高，自繁自養戶多自留，市場補欄積極抬高種豬價格。規模場50公斤二元能繁母豬價格高達5000元/頭以上，全國能繁母（mǔ）豬存欄連續6個月回（huí）升，4月份能繁（fán）母豬量繼續增加（jiā），而三元雜留種占（zhàn）比仍偏高（gāo），占能繁母豬存欄比（bǐ）重近50%，明（míng）顯高於正常年份的25%左右水平，而（ér）後備母（mǔ）豬中（zhōng）9成來自三元雜，部分上市企業後（hòu）備母豬（zhū）存欄量已經超過能繁母豬存欄量，整體（tǐ）養殖端後備母豬保持高留高淘的生產狀態，主要因三（sān）元留種效率問題（tí）所致。博亞和訊數據顯示， 2020年4月末，能繁母豬存欄環比增加1.6%，同比增加 3%。據農業農村部數據顯示，3月份能繁母豬（zhū）存欄環（huán）比增長2.8%，同比減少（shǎo）19.1%，連續6個（gè）月環比增長，比去（qù）年（nián）9月份增長10.0%。預計母豬存欄繼續穩步增加。

二（èr）、生豬存欄進（jìn）入（rù）恢複階段

生豬生產進入恢複（fù）階段。在政策（cè）激（jī）勵和市場拉動（dòng）的雙重作用下，生豬生產延續去年10月份以來持續恢（huī）複向好態勢。據國家統計局統計，一季度末生（shēng）豬存欄32120萬頭，比去（qù）年四季度（dù）末增（zēng）長了（le）3.5%，其中能繁母豬存欄3381萬頭，增長了9.8%。博亞和訊數據顯示，4月份全國生豬存欄環比增加 2.84%，同比下降35.71%。農業農村部數據顯示，3月份全國生豬存欄環（huán）比增（zēng）長3.6%，這也是連續第二個月（yuè）增長，2月份環比增長2.8%，不過鑒（jiàn）於生豬養殖周期較長，短期內生豬產能（néng）缺口（kǒu）仍難以有效恢（huī）複，目前我國政府（fǔ）及部分地方已經出台相應（yīng）的政策（cè）措施鼓勵生豬複養，隨著疫（yì）情得到控製養殖企業將（jiāng）加快補欄，交通情況改（gǎi）善，市場補欄也將繼續（xù）增加，後期生豬市場產能也將逐漸（jiàn）回暖，不過需關注三元留（liú）種比例較高的問題，三元（yuán）留種占比偏高，MSY大幅下滑，母豬淘汰量也較高（gāo），生豬產能恢複進程需等待市場驗證。

三、仔豬供應量環比增加（jiā） 補欄成本較高

仔（zǎi）豬補欄成本提升（shēng）較快也（yě）令（lìng）養殖端擔憂後市場盈利，高價補欄減少，而規模場在政策、資金優勢下加速擴張，規模場仔豬自留仍偏多，溫氏（shì）股份等部分（fèn）企業持續高價外購仔豬。截止 4 月底，20kg 仔豬價格保（bǎo）持在 2000 元/頭左右。目前能繁母豬存欄緩慢恢複，養殖端三元雜大量留種，非（fēi）洲豬瘟影響生豬存欄處於（yú）低位，養殖端複產、複養積極性高，整體母豬配種率較高，因（yīn）此 4 月份仔豬供（gòng）應量環比增加，同比降幅繼續收（shōu）窄。博亞和訊監測數據（jù）顯（xiǎn）示，4 月全國仔豬供應量環比增加 6.42%，同比下降 25.42%。預計5 月（yuè）下旬大範圍農忙開啟，散（sàn）戶補欄空檔期（qī）也將開啟（qǐ），整體牽製仔豬補（bǔ）欄。補欄減（jiǎn）少情況下，仔豬（zhū）價格或繼續回落，但仔（zǎi）豬供應量偏低，仔豬價格回落（luò）空間不（bú）大。

四（sì）、生（shēng）豬出欄小幅下（xià）降 出欄體重維持高位

4月份，生豬（zhū）出（chū）欄小幅下降（jiàng），但體（tǐ）重的增長彌補（bǔ）了豬肉產量，整體（tǐ）豬肉產量環比增加。夏季是豬肉消（xiāo）費淡季，尤其是大肥豬的消費，因此（cǐ）也刺（cì）激了養殖（zhí）端出（chū）貨積極性，養殖戶在（zài）前期（qī）壓（yā）欄部（bù）分肥豬急於出欄，進一步增加市場供應，而4月屠宰企業白條豬肉走貨不暢，屠宰企業持續壓價收（shōu）購，且采購量不大，進一步壓（yā）製生豬市場（chǎng）價格，據博亞（yà）和訊（xùn）測（cè）算，4 月份生豬出欄量（liàng）環比下降 0.6%，同（tóng）比下降 50.63%，豬肉（ròu）產量（liàng）環比增加 1.63%，同比下降41.3%。整體來看，生豬出欄體重（chóng）月內先（xiān）增（zēng）後減，卓創數據顯示，截至5月8日，生豬出欄均重為131.78公斤，環比增加0.33%，目前市場肥豬存欄量偏大，在（zài）養（yǎng）殖利潤較高情況下，預計生豬出欄均重在消費淡季或有一定（dìng）下調，但整體將繼續維（wéi）持高位水平，預計2020年度出欄（lán）均重同比增（zēng）加有望在（zài）10%以上，進而抵消（xiāo）生豬市場出欄量下降的影響。

五、國（guó）儲凍豬肉投放情況

為積極應（yīng）對肺炎疫情，增加肉類市場供（gòng）應，商務（wù）部（bù）會同國家發展改革委、財政部等部門組織投放中央儲備豬肉。2020年以來共（gòng）投放17 批中央儲備凍豬肉，累計投放量（liàng）達33萬（wàn）噸。

六、進出（chū）口情（qíng）況

海關（guān）數據顯示，2020 年1-3月鮮冷凍豬肉進口量大幅（fú）增（zēng）加，豬肉及雜碎進口（kǒu） 124 萬噸，同比增加112%。其中（zhōng）3 月份豬（zhū）肉及雜碎進口 52 萬噸（dūn），同比增（zēng）加 134.3%，鮮冷凍（dòng）豬（zhū）肉進口39 萬噸，同比增加 190.4%。2019年豬肉進口量大增，我國豬肉（ròu）及雜碎的進口總（zǒng）量達313萬噸，同比增長45.2%。其中，進口量排名前五國家中，西班牙居首，其（qí）次是德國、美國，預計2020年（nián）進口量將增加（jiā）至400萬噸左右水平。

七、飼料原料成本增加 生豬養殖高利潤（rùn）收窄（zhǎi）

4月份國內（nèi）生豬養殖利潤雖有下降，但仍處近幾年高位水平，外購仔豬（zhū）補欄成本較高，自繁自養優勢明顯，二者價格相差超千元，截止2020年5月8日自繁自養和專業育肥（féi）模式（外購仔豬）生豬利潤分別（bié）為2,055.50元/頭和1,024.13元/頭,周比下跌95.5元/頭以及76元/頭，同比增長達到（dào）505.75%以（yǐ）及145.92%。養殖盈利下（xià）滑主要（yào）有兩方麵原因。第一，生（shēng）豬價格不斷下滑。4月肥豬消化緩慢，且有持（chí）續積壓現象，而需求量低迷（mí）運（yùn）行，致使豬價下滑。第二，飼（sì）料價格持（chí）續（xù）上（shàng）漲。5 月自繁自養盈利或需繼續麵對豬價下滑、飼料價格上漲的雙重利空因素，生豬養殖利潤（rùn）值或繼續小幅下（xià）降。

八（bā）、非洲瘟豬（zhū）疫情蔓延情況

4月份，新發5起非洲豬瘟疫情，分別為甘肅隴南市發生非（fēi）洲豬瘟疫情，重慶市（shì）雲陽縣從外省違規調入的仔豬發生非洲豬瘟疫情，甘肅省酒泉市和陝西省榆林（lín）市各發生1起非洲豬瘟疫情，江蘇省沭陽縣在（zài）查（chá）獲的外省違規調入生豬中排查出非洲豬瘟疫情，四（sì）川（chuān）省巴（bā）中市從（cóng）查獲的（de）外（wài）省違規調運生豬中排查出（chū）非洲（zhōu）豬瘟疫（yì）情，截至目前，全國共有32個省份發生家（jiā）豬（167起）和野豬（5起）非洲豬瘟疫情。同時目前已有21個省份139起疫情解封。近（jìn）期均為違規調運仔豬（zhū）及生豬引發，為有效控製疫情跨區域傳播嚴厲打（dǎ）擊違法調運行為，農業農（nóng）村部開展為期60天左右的違法違規調運生豬行為專項整治行動，或引發養殖（zhí）端積極出欄壓力，進而對短期價格形成壓（yā）力。